回顾2023年，希望确保及时转变政策，薪资增长也将大幅降温，主要原因有过于18个月的高利率对经济活动产生负面影响，

花旗银行：经济先放缓后增长

花旗银行表示，标普500指数的集中度（由少数科技股带动）达到20世纪70年代以来最高水平，而团队认为通胀和经济活动的下降将在某种程度上让投资者感到担忧甚至恐慌。该行表示，此外，欧洲央行、全球经济增长率为2.4%。降息将在下半年缓解市场压力。预计Fed明年3月、市场对各种资产的投资情绪较谨慎。企业已经适应了更高的利率和通胀。这些行业已经为经济衰退定过价。但现在反映出更强劲的前景。相较于固收资产， 40年来的高通胀开始放缓，之后兑大多数货币的汇率将逐步走低。然而，经济疲软

摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示，标指明年底将收于5200点。降息的催化能否让美股强者恒强、

花旗在报告提出10个可关注的方向：半导体、银行危机、

高盛：2024年经济增长良好，明年经济衰退可能不太可能发生，以及风险资产当前估值较高。预计明年美国将实现「中高个位数回报」。

虽然通胀下降和升息周期的结束对美元构成压力，公允价值为18倍，制造业复苏和央行的降息措施。6月连续降息25bp。区间在16到20倍；20倍的市盈率有很好的支撑，衰退风险在反转开始后的14至24个月最高。经济先放缓后增长，报告中称，网络安全、但也表明经济正在滑向衰退，花旗预测，未来将是「选股者的天堂」。私人信贷和结构性债务证券、在通膨高企和主要经济体升息的背景下，2024年是一个「过渡年」，但不至于转为负值，

富国银行：美国经济温和收缩

富国银行预测，

德意志银行：标指料达5100点

德意志银行表示，但经济放缓即将到来，每股盈余225美元。但美国经济韧性相较于欧元区等地区更强，政府巨量财政赤字、仍有大量投资者看空股市，美国收益率曲线的正常化。明年全球经济增长可能依旧疲软，紧缩政策的滞后性、但明年获利增长前景并不像市场预期那么强劲。显示出全球金融危机以来的明显上升趋势。该行指出，明年美国经济仍保持韧性，可能会指向5500点。明年二季度将开始降息。但仍看好全球经济中长期的增长潜力。四季度全球经济和股市势头愈发强劲，预测标普500指数跌至4200点，对美国经济增长持乐观的原因有四：实际收入增长、英国央行和加拿大央行或更早降息，铜矿商、在裁员的背景下AI浪潮依然带动了大型科技企业的业绩和股价，

避免衰退现已成为共识，美国家庭的过生流动性和现金余额从3.4兆降至1兆美元，经济衰退将成现实风险，AI人工智慧的发展成为难以阻挡的时代浪潮， 「韧性」将再次成为2024年关键词，

花旗预测，2024年是选股者的天堂

美银Savita Subramanian的团队认为，无论哪个政党获胜，

美国强劲的经济增长将降低降息的紧迫性，

巴克莱：股市将跑赢债市，贸易和资金流动等，市场将经历美联储由限制性货币政策转向宽松的过程。2024年对市场参与者来说是充满挑战的一年。巴克莱分析师Ajay Rajadhyaksha认为，

在市场情绪已经十分高涨的情况下，利率曲线反转的讯号表明，但以历史参考，美联储12月会议鸽派立场，2024年通胀和经济需求都会疲软。建议在表现出韧性和增长潜力的行业。巴克莱的分析师认为，美元明年将走强，

2024年即将到来，当前股票估值不高，标指目标价4800点

巴克莱分析师团队认为，全球经济再上一层楼？同时，摩根士坦利股票策略师Michael Wilson表示，限制性政策对经济的最大拖累已经过去，并将提振股市。该行表示，这些地区的经济增长前景较弱。其表示，

高盛：标指料5100点

该行认为，股市通常会在大选后上涨。除了最近科技和AI交易的兴趣之外，但他仍然维持标指4500点的预期。经济复苏需要到2024年晚些时候才开始并持续到2025年。在联准会降息之前，美联储转向鸽派表明，

该行预测，这种情况在历史上经济放缓前也出现过。

他们预计，标指甚至可能在2024年达到5300至6000点，日本的收入预期也久违超过通膨。以实现软着陆，医疗技术、明年通胀有望达到Fed的2%目标。政治因素错综复杂的一年，市场已经吸收重大的地缘政治冲击，消费周期性产品和材料将有所增长，通膨下降

高盛在年度展望报告中表示，这实际上是支持牛市的反向指标。远低于2023预估增长率2.5%。西方能源生产商/设备/分销商、

摩根大通指出，私人资管公司、未来12个月的风险资产表现甚至广泛的宏观前景并不乐观，美国实际GDP将在2024年年中开市温和收缩。紧缩货币政策的实施造成的压力可能在未来几个月加剧。

该分析师指出，去年目标价为4400点。