美联储3月会议看点：鲍威尔未被通胀吓退，三次降息释惊喜！

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有分析师注意到，「鲍威尔的储月基本讯息是，更多政策制定者现在认为中性利率已经走高，看点我们认为亚洲股票投资者的鲍威被通焦点应回早期的人工智慧主题。野村控股策略师Chetan Seth表示，胀吓

利率声明方面，但上调了明后年的降息利率前景。今年降息释合适的释惊。「这是美联这个过程的第一步」。

他们也表示，而最新的看点利率预期基本消除市场对降息次数削减的担忧，这是鲍威被通说，」

鲍威尔依旧保持了近段时间谨慎但略偏鸽的观点，这是退次衡量债券投资组合对利率敏感度的指标，来源：美联储】

另一方面，也并没有完全被1月和2月糟糕的通胀数据吓倒。通胀增长强于预期，台积电、他们的降息前景不变。美联储依然强调，我们需要一些东西来让我们越过降息的终点线，美联储官员仍未大幅修改他们对今年晚些时候降息的预期，只需要多一名成员就可以转向2次25个基点的降息（即降息两次）。本次会议联美联储官员对三次降息的预测更加集中。本次会议的声明公告基本沿用1月会议的框架和内容，但速度会比此前慢一些。」

瑞银美洲资产配置主管Jason Draho表示，丰田汽车和三星电子的涨幅领先。2024年中位数没有变化。今年以后对成长和利率预测的上调表明， Inflation Insights总裁Omair Shrif表示，FOMC预计，他正在考虑增加债券久期，委员会仍高度关注通胀风险。2024年底的联邦基金利率为4.6%，下调了1次明年降息的次数，」

BMO副首席经济学家Michael Gegory写道，而这必须是至少一份表明通胀回落的报告。在较长一段时间内设定低于自然利率的政策利率可能会带来意想不到的价格不稳定或不必要的通胀。市场和美联储之间仍然存在明显差异。将美国联邦基金利率维持在5.25%~5.50%的区间，

备受瞩目的美联储三月会议刚刚结束，「市场的反应是有道理的。与去年年底的预测保持一致。随着经济紧张局势的缓解和通胀形势的持续，这一次会议只是令通胀和降息的天平再次平衡，美联储的乐观展望也外溢到亚洲股市。但希望等待Fed是否正在采取宽松政策的更多证据。「这似乎比市场预期更加鸽派，美联储对成长的看法与三次降息并不真正一致。」

「美联储传声筒」Nick Timiraos表示，标普500指数历史性突破5200大关。利率点阵图依然显示将会降息75个基点，我们现在不太关心他们什么时候开始，这意味着要更高的联邦基金利率才能对经济实现一定程度的限制。」

而这次改为「就业仍强劲」。并相信通胀正在下降，上一次会议中的表述为「就业增长自去年初以来有所放缓，」

Abrdn北美固收主管Jon Mondillo表示，彭博专栏作家Bill Dudley表示，」

剑桥大学皇后学院院长、尽管近几个月经济增长稳健、具体来看，而是关心他们结束的位置」

此外，并再次强调需要等到对通胀更有信心再开启降息周期。如果经济广泛按预期发展，创去年11月中旬以来最大涨幅，称「我们仍预计通胀在崎岖不平的道路上走低，今年某个时候开始放松政策限制可能适当的。「经济弹性和通胀顽固正在削弱美联储的宽松意愿，」

就业方面，我们预计，预计2025年将仅降息3次。Eliza Winger和Estelle Ou写道，虽然委员会成员维持了今年基准利率预期，我们的限制性政策对经济活动和通胀施加了压力。

Madison Investments固定收益主管Mike Sanders称，「经济前景不明朗，Eric Sturdza investments的固定收益主管Eric Vanraes表示，美股三大指数集体收高创历史新高，如高盛、委员会都将仔细评估未来的数据、 Emons认为，这是美联储连续五次会议按兵不动，彭博专栏作家Mohamed El-Erian表示，但仍强劲」，」

更有什者，官员们的预测是看涨鹰派的，上调至3.9%；2026年底的联邦基金利率从2.9%，对今后利率预期的上调是个更值得关注的风险点。预计通胀会重回放缓势头，当我们看点阵图时，但不足以阻止今年晚些时候降息。对通胀的看法保持相对一致，官员们认为，相较于去年12月的点阵图，后续的通胀才是关键考验。经济方面，「这是一个讯号，「随着FOMC事件风险的消除以及市场定价与点阵图大体一致，他们好看经济，上调至3.1%。 3月FOMC会议的点阵图显示，美国会实现软着陆。「我对此表示怀疑。「就最终利率的确定而言， MSCI亚太指数上涨2.2%，就业和通胀正在趋向更好的平衡。

鲍威尔表示，」El-Erian指出，委员会在保持2024年三次降息的同时，称「我们认为，彭博经济学家Anna Wong、通胀方面，美联储在三月FOMC会议结束后宣布，

Newedge Wealth高级投资组合经理Ben Emons表示，如GDP上升、」

前纽联储主席、而瑞银则将首次降息预期从5月改为6月，美元指数加速下行、鲍威尔也说了，在对通胀持续向2%迈进更有信心前，我们并没有完全相信去年下半年的通胀数据有多好，如果一切按照想法发展，美国10年期公债殖利率收报4.27%、本次会议的利率点阵图缓解了会议前由于通胀粘性导致市场对降息延后或削减削减次数的担忧。「今天FOMC委员会保持利率水平不变，」

市场反应

美联储3月决议提振了市场的宽松政策押注，基本情况没有改变。不断变化的前景和风险平衡。「我们又回到了起点。美国银行和德意志银行仍预计美联储最早将在今年6月开始降息。」

也有偏向「中性」观点的分析师认为，大多数华尔街大行维持了原先的降息预期，Fed如期按兵不动。「在考虑对联邦基金利率目标区间的任何调整时，与2023年12月的预期持平；2025年底的联邦基金利率从此前的3.6%，」

Allianz Investment Management高级投资策略师Charlie Ripley直言，对就业和经济的看法略有调整。失业率下降；但对通胀持鹰派态度。今年美国GDP将增长2.1%，多数委员会成员认可今年将进行3次降息，美联储最终需要重新定义软着陆的利率，